2. Сутність фінансового механізму управління підприємством

Управління фінансами підприємства здійснюється з допомогою фінансового механізму.

Фінансовий механізм підприємства - система управління фінансами підприємства з метою досягнення максимального прибутку.

Система управління фінансами включає в себе: фінансові методи, фінансові інструменти, правове забезпечення, інформаційно-методичне забезпечення управління фінансами (рис. 1.7).

Мал. 1.7. Фінансовий механізм

Фінансовими методами є: фінансове планування, фінансовий облік, фінансовий аналіз, фінансове регулювання, фінансовий контроль.

Фінансові інструменти включають в себе як первинні інструменти, такі як дебіторська і кредиторська заборгованість, так і похідні інструменти, такі як фінансові опціони, ф'ючерси і форварди, відсотки і валютні свопи.

Опціон являє собою стандартний біржовий контракт, за яким покупець отримує право (але не обов'язок) здійснити покупку або продаж активу за заздалегідь обумовленою ціною. Розрізняють опціон Call і опціон Put. Опціон Call надає право купити базовий актив, опціон Put-право продати базовий актив. Американський опціон може бути погашений в будь-який день терміну до закінчення терміну опціону. Тобто для такого опціону задається строк, під час якого покупець може виконати даний опціон. Європейський опціон може бути погашений тільки в одну вказану дату (дата закінчення терміну, дата виконання, дата погашення).

Ф'ючерс - стандартний строковий біржовий контракт купівлі-продажу базового активу, при укладанні якого сторони (продавець і покупець) домовляються тільки про рівень ціни і строк поставки активу, обумовлюючи заздалегідь всі параметри активу і несуть зобов'язання перед біржею аж до його виконання. Поставних ф'ючерс передбачає, що на дату виконання контракту покупець повинен придбати, а продавець продати встановлене в специфікації кількість базового активу. Поставка здійснюється за розрахунковою ціною, зафіксованою на останню дату торгів. Розрахунковий (беспоставочний) ф'ючерс передбачає, що між учасниками проводяться тільки грошові розрахунки в сумі різниці між ціною контракту і фактичною ціною активу на дату виконання контракту без фізичної поставки базового активу. Зазвичай застосовується для цілей хеджування ризиків зміни ціни базового активу або в спекулятивних цілях.

Форвард (форвардний контракт) - договір ( похідний фінансовий інструмент ), За яким одна сторона ( продавець ) Зобов'язується у визначений договором термін передати товар ( базовий актив ) Іншій стороні (покупцеві) або виконати альтернативне грошове зобов'язання , А покупець зобов'язується прийняти та оплатити цей базовий актив, і (або) за умовами якого у сторін виникають зустрічні грошові зобов'язання в розмірі, що залежить від значення показника базового активу на момент виконання зобов'язань, в порядку та протягом строку або в термін, встановлений договором .

Форвард може бути розрахунковим або поставним.

Розрахунковий (беспоставочний) форвард не закінчується поставкою базового активу. Поставних форвард закінчується поставкою базового активу та повною оплатою на умовах угоди (договору). Термінова позабіржова угода (угода з відстроченими зобов'язаннями) є поставним форвардом. Форвард з відкритою датою - форвардний контракт, за яким не визначена дата розрахунків (дата виконання).

Валютний своп - це комбінація двох протилежних конверсійних операцій на однакову суму з різними датами валютування . Стосовно до свопу дата виконання ближчої угоди називається датою валютування, а дата виконання більш віддаленої за терміном зворотної угоди - датою закінчення свопу. Більша частина угод валютний своп полягає на період до 1 року. Якщо ближня за датою конверсійна угода є покупкою валюти (Зазвичай базової), а більш віддалена - продажем валюти, такий своп називається «купив / продав». Якщо ж спочатку здійснюється операція з продажу валюти, а зворотна їй угода є покупкою валюти, цей своп буде називатися «продав / купив».

Як правило, угода валютний своп проводиться з одним контрагентом , Тобто обидві конверсійні операції здійснюються з одним і тим же банком. Це так званий чистий своп. Однак допускається називати свопом комбінацію двох протилежних конверсійних угод з різними датами валютування на однакову суму, укладених з різними банками - це сконструйований своп.

Фінансовий актив може бути у вигляді: грошових коштів, контрактного права на отримання грошових коштів або іншого фінансового активу від іншого підприємства, контрактного права обміну на фінансовий інструмент з іншим підприємством, інструментом капітального характеру іншого підприємства.

Фінансове зобов'язання - будь-яке зобов'язання, яке є контрактним: передати грошові кошти або інший фінансовий актив; обміняти фінансові інструменти з іншим підприємством на потенційно несприятливих умовах.

Операції з фінансовими інструментами завжди супроводжується фінансовими ризиками. Інформаційне забезпечення дозволяє користувачам фінансової звітності оцінити ступінь ризикованості фінансових інструментів. Розглянемо основні види фінансових ризиків.

1. Ціновий ризик підрозділяють на валютний ризик, процентний ризик, ринковий ризик.

2. Кредитний ризик.

3. Ризик ліквідності.

4. Ризик грошового потоку (рис. 1.8).

Мал. 1.8. Види фінансових ризиків

Операції з фінансовими інструментами здійснюються на основі ринкової або справедливої ​​вартості.

Підприємство як система складається з двох підсистем: керуючої і керованої (рис. 1.9).

Мал. 1.9. Підприємство як система управління

Керуюча підсистема зазвичай являє собою ряд відділів: технічний, комерційний, виробничий, фінансовий, бухгалтерський та інші.

Керована підсистема, тобто господарська діяльність, як правило, буває представлена ​​у вигляді виробничих підрозділів.

Фінансовий механізм підприємства - це система управління фінансовими відносинами підприємства через фінансові важелі за допомогою фінансових методів.

Елементами фінансового механізму є: фінансові відносини як об'єкт фінансового управління, фінансові важелі, фінансові методи, правове забезпечення та інформаційно-методичне забезпечення фінансового управління.

Фінансові відносини - це інвестування, кредитування, оподаткування, страхування, і фінансові важелі.

Фінансові важелі представляють собою набір фінансових показників, через які керуюча підсистема може впливати на господарську діяльність підприємства. Вони включають: прибуток, дохід, фінансові санкції, ціну, дивіденди, відсотки, заробітну плату, податки тощо.

Метою будь-якого комерційного підприємства є організація господарської діяльності з випуску продукції (виконання робіт, надання послуг) для отримання прибутку. На відміну від комерційного, некомерційне підприємство не має на меті отримання прибутку.